Holt Farrier (Colin Farrell) hat im Ersten Weltkrieg gekämpft und dabei seinen linken Arm verloren. Nach Kriegsende kehrt er zum Zirkus von Max Medici (Danny DeVito) zurück, für den er sich von nun an um die Elefanten kümmern soll. Als eines Tages der kleine Dickhäuter Dumbo geboren wird, ist das eigentlich ein Grund zur Freude, doch Medici ist von dem kleinen Elefanten mit den großen Ohren alles andere als begeistert. Da entdecken Holts Kinder Milly (Nico Parker) und Joe (Finley Hobbins) jedoch, dass Dumbo mit seinen großen Ohren fliegen kann, was den charismatischen Unternehmer V.A. Vandevere (Michael Keaton) auf den Plan ruft, der Dumbo gerne für seinen erfolgreichen Vergnügungsparks Dreamland haben möchte. Dort soll der Flugelefant gemeinsam mit der Akrobatin Colette Marchant (Eva Green) auftreten…